消费者信心波动为美国经济埋下隐患 美股动荡或远未结束

时间:2019-09-11 来源: 国内新闻

总结

[美国经济消费者信心波动掩盖隐患,美国股市动荡或远未结束]在经济和贸易不确定性上升的情况下,过去8月成为美国股市今年最不稳定的月份,这可能是只是一个开始。 (一财)

在经济和贸易不确定性上升的背景下,过去8月已经成为今年美国股市最不稳定的月份,这可能只是一个开始。

虽然许多美联储官员仍然对美国经济充满信心,但美国债务市场正在传递不同的信号。随着近期美国消费者信心指数的波动,对经济衰退的担忧再次上升,机构正在关注即将到来的非农业和制造业数据。

美国股市动荡结束8月市场

面对贸易紧张局势和全球经济衰退的压力,美国股市几乎在8月份全部起伏不定。以道指为例。在22个交易日中,13天上涨和下跌超过1%,为去年12月以来的最高点。表现波动性的芝加哥期权交易所恐慌指数VIX在一个月内飙升近75%。三大股指也显示自5月以来单月表现最差,道指下跌1.7%,纳斯达克指数下跌2.7%,标准普尔500指数下跌1.8%。

与大盘股相比,中小盘股的表现更为惨淡。罗素2000指数8月份下跌5%,而标准普尔中型市场400指数和标准普尔小型市场600指数创下2011年以来的最差表现。西部信托集团(TCW)执行董事Diane Jaffee表示小型股股市普遍波动很大,当投资者开始担心经济前景时,小盘股往往成为最早卖出的目标。 J.P. Morgan Chase的分析师Jason Hunter也指出,近年来防御性消费品和公用事业表现良好,而与经济健康相关的周期性股票普遍疲软反映了投资者对经济形势的担忧。

国债收益率持续下跌,8月国债收益率下跌53个基点,为2011年8月以来的最大月度跌幅。其2年期国债收益率的下跌对美国经济敲响了警钟。已经扩展了近11年。这通常被认为是经济衰退的重要参考信号。

华尔街机构对即将到来的9月市场普遍持谨慎态度。一方面,从历史上看,这通常是美国股市一年中最糟糕的一个月。道琼斯的数据显示,自1937年以来,道指和标准普尔500指数9月均下跌1%,而纳斯达克指数则下跌0.5%,远低于其他月份。另一方面,投资者对全球贸易形势和美联储货币政策的不确定性感到困惑。经纪商贝尔德(Baird)首席策略师威利德尔维奇(Willie Delwiche)表示,在美国股票交易量出现动荡之后,许多投资者选择等待并观察发生不平衡事件之前发生的事情。

消费者信心动摇了美国经济的基础

虽然制造业和房地产市场的表现持续疲软,但许多美联储官员仍然对美国经济充满信心。联邦公开市场委员会投票委员会和波士顿联邦储备银行总裁罗森格伦坚持认为,美国消费者支出强劲到足以支撑经济,而通胀正在逐步确定2%的目标接近,因此它反对进一步降息。

但最新数据显示,宏观经济状况和金融市场波动已经引起美国消费者对未来的担忧。美国经济谘商会的消费者信心指数从上月的135.8降至8月的135.1,消费者预期指数从112下降至107.美国密歇根大学消费者信心指数从上月的98.4降至8月的89.8,为月度跌幅最大自2013年以来,目前的分类指数和预期指数创下2016年10月以来的最低水平。密歇根大学消费者研究主管理查德科廷表示,美国贸易政策增加了经济不确定性,减少了国内消费支出,消费者信心的趋势往往不容易逆转。

据穆迪消费者经济研究主管斯科特霍伊特(Scott Hoyt)称,人们对消费的选择取决于他们的工作状况。目前,在低失业率环境下很难警惕风险,但当经济衰退真正到来时,消费者往往是最后的反应,这通常为时已晚。

有些现象值得关注。在美国零售业面临严峻挑战的背景下,折扣零售商正在扩大其领土。两家最大的美元连锁店Dollar General和Dollar Tree计划开设24,000家新店。两家公司都在最近的第二季度提高了年度业绩指引。

安本标准(Aberdeen Standards)资深全球经济学家詹姆斯麦肯(James McCann)在接受第一财经新闻采访时表示,消费者对美国经济至关重要。在第二季度,美国经济已达到两年来的低点。家庭支出同比增长4.7%,达到过去五年来增长最快的速度,部分抵消了出口下滑和企业投资下滑的影响。

麦凯恩认为,美国目前的国内消费需求在外部不利环境中仍表现出弹性,但劳动力市场经历了疲软,企业招聘速度放缓。他强调,下周公布的美国非农就业报告非常重要,因为劳动力市场放缓可能成为影响消费的最后一个多米诺骨牌。根据美国劳工统计局上个月发布的数据,在截至2019年3月的12个月中,美国公司最初计算的就业人数比劳工部少了约50万。这是自2009年以来的最大调整。与此同时,近几个月来美国的非农就业人数逐渐下降。

牛津经济研究所(Oxford Economics Institute)首席经济学家格雷戈里达科(Gregory Daco)在研究报告中指出,将美国经济完全用于消费是不够的。一方面,消费者收入增长率正在放缓。 7月份,美国个人收入仅增长0.1%。另一方面,关税正在推高美国消费品的价格。未来,美国消费者支出难以维持在目前的高位。美国经济复苏需要观察制造业的表现。 7月耐用品订单数据显示商业投资情绪仍然偏低。下一个ISM制造业指数将确认美国制造业环境在过去一个月是否已经恶化。他认为,如果贸易形势无法改善,美国的年经济增长率可能会回落至2%。

美联储仍然是美国经济的最大希望,下周将是美联储进入平静期前的最后一周。一些美联储官员将就经济形势和货币政策发表公开讲话。最引人注目的是美联储主席鲍威尔在苏黎世大学的演讲。面对近期全球经济环境的变化以及特朗普的持续压力,美联储对货币政策预期的最新观点值得关注。如果鲍威尔再次重申7月份的降息是“周期调整”,那么美国股市的新一轮动荡是不可避免的。

(文章来源:First Finance)

(编辑:DF075)

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