周五机构一致看好的十大金股

时间:2019-09-22 来源: 国内新闻

党生科技(个人数据经营策略股票诊断)

当盛科技:高镍三元和海外市场份额增加时,单吨净利润逆转

类别:公司研究机构:太平洋证券股份有限公司研究员:张文臣,周涛,刘敬民,方杰日期:2019-09-05

技术造血和新产品的不断开发。报告期内,公司锂电池实现营业收入12.65亿元,同比下降16.67%。主要是因为阴极材料的上游资源价格持续下降,并且产品的销售价格下降。公司是中国最强的三元阴极材料企业,针对高镍,单晶,高压等主流技术的发展趋势,不断加大研发投入。报告期内,公司研发费用6000万元,申请专利7项,授予专利8项。公司还主持制定三个集团标准,为中国锂电池正极材料行业的技术发展做出了重要贡献。报告期内,该公司为大型软包装和方形电池开发的第二代长寿命聚集NCM811已批量生产。单晶NCM811产品通过了许多高端动力电池客户的测试评估,并走向国际。它已经为国内客户提供了大量的供应。同时,具有性能和成本优势的Ni65NCM产品已经过测试,并开始通过众多国际和国内高端动力电池客户批量应用,成为长寿命,高功率NCM的新基准材料。新开发的动力型NCM523兼具能源和动力特性,是第一批出口日本动力电池公司,成为中国第一个进入日本市场的多种材料。此外,公司的固态锂电池正极材料,固体电解质和创新的微结构丰富的锂锰基正极材料已达到行业领先水平,为下一步工业化奠定了技术基础。

高镍产品和海外市场的比例增加,每吨净利润逆转。报告期内,公司阴极材料总销量为8500吨。在产品结构方面,NCM811 + 622占15%,动力NCM523占45%,小型NCM523占8%,而储能三元占20%。占12%。就季节而言,该公司的第一季度单吨利润为11,000,第二季度单吨利润为14,000。在市场分布方面,海外市场的比例已增加至40%。除了主要的储能市场外,还向韩国,日本,欧洲和美国的主流电池厂和仓库供应了电源正极材料。随着MB钴的价格走低,阴极材料的价格也将提高。因此,我们认为公司的盈利能力是有保障的。

稳定,稳定,新产能如期发布。该公司现有的阴极材料生产能力为1.6万吨,为了满足新能源汽车对高能量密度动力电池的需求,公司加快了江苏海门三期万能产能,截至目前,海门三期生产线已有已装载并投入使用,预计第四季度全面投产。同时,公司加快了常州金坛的产能建设,计划长期投产10万吨,第一期投产5万吨。它将分三个阶段完成。基地的地下建筑已经完工。整个设备已经订购。据估计,第一季度将投资10,000吨。在第二季度,将投资另外10,000吨。该项目的第一阶段将于2023年完成。未来几年,公司的产能将大幅增加,所有新生产线都与NCM811和NCA兼容,这已经为高镍市场的报告做好了准备。

智能电子产品将受益于消费电子产品的更换。中鼎高科是中国第一家开发生产圆刀片模切设备的企业。公司成立以来,一直处于技术领先地位,在国内市场占有率领先。通过不断加快新产品的研发,建立了区域销售和技术服务中心,已成为日本。韩国,东南亚,欧美等高端客户供应商。报告期内,公司仅能为其业务增加5900万元的收入,与去年同期相比略有下降,主要原因是贸易战。随着5G网络建设的速度,5G手机交换即将到来,这将刺激手机产业链上游设备的需求。中鼎高科技将成为高品质的模切设备供应商。我们判断中鼎高科技的收入和利润将实现正增长。

投资建议:公司是国内外知名的正极材料公司,尤其是世界上的高镍三元材料。高镍三元动力电池大规模应用,公司产品的盈利能力将得到扭转。我们相信5G手机交换将推动该公司的智能设备业务。我们估计公司2019 - 2021年的净利润分别为3.84亿,6.18亿和8.45亿;每股盈利分别为0.88元,1.41元和1.94元;相应的PE分别为26,16和12倍,给出“买入”。

风险警告:新能源汽车行业不如预期,扩张计划面临风险。

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